Jakub Fuchs

Byznys

Investování

AI mánie v kleštích nastupující stagflace (Barron’s #43 26. října)

Oceán ekonomie

Každé všední ráno AI projde nejdůležitější zprávy a připraví souhrn toho, co se děje na akciových trzích.

Mluvím také o knihách z oblasti financí a ekonomie. Občas přidám zajímavé rozhovory, studie a další obsah, který podle mě stojí za pozornost.

1. Volby do Kongresu USA (Midterms 2026) a dopad na trhy<ul><li>Vysoká šance na rozdělený Kongres: Predikční trhy dávají Demokratům 90% šanci na získání Sněmovny reprezentantů a 63% šanci na získání Senátu[1].</li><li>Historická reakce trhů: Politická patová situace trhům historicky svědčí. Od roku 1930 přinesly meziparlamentní volby s republikánským prezidentem a demokratickým Kongresem průměrný roční růst indexu S&P 500 o 13 %[2].</li><li>Sektory v hledáčku regulátorů: Získání výborů Demokraty přinese zvýšený tlak a vyšetřování zaměřené na bankovní sektor (zpřísnění kapitálových požadavků)[3][4], kryptoměny[5], energetické projekty[6], farmaceutické firmy a pojišťovny (tlak na ceny léků)[7] a datová centra AI kvůli dopadům na energetickou síť[8].</li></ul><ul><li>CEO Brian Moynihan pod palbou: Vedení Bank of America čelí ostré kritice analytiků po slabých výsledcích za 3. čtvrtletí a pokutě 1,2 mld. USD od ministerstva financí za nedostatky v boji proti praní špinavých peněz[9].</li><li>Zaostávání za rivaly: Návratnost kapitálu (ROTCE 15 %) i růst akcií výrazně zaostávají za JPMorgan Chase (ROTCE 20 %)[10]. Berkshire Hathaway navíc od července 2024 snížila svůj podíl v BofA o více než polohu[13].</li><li>Požadavek na změnu: Mezi investory sílí hlasy volající po příchodu nového externího lídra[9][14].</li></ul><ul><li>Meta Platforms a náklady na AI: Ačkoliv nový AI nástroj Muse dosáhl 2,5 milionu denně aktivních uživatelů[15], masivní investice do infrastruktury stáhly free cash flow Mety do záporu[16]. Akcie Mety klesly o 7 % a spustily výprodej v celém technologickém sektoru[16][17].</li><li>Skepticismus investorů: Na trhu rostou pochybnosti o tom, zda se stomiliardové výdaje do AI technologickým obrům v dohledné době vrátí[18].</li><li>Růst u Super Micro Computer: Společnost zvýšila výhled tržeb pro nadcházející čtvrtletí z 15 mld. USD na 19 mld. USD díky silné poptávce po AI platformách[21].</li></ul><ul><li>Sazby Fedu: Očekává se, že Fed ponechá základní sazbu v pásmu 3,75 % – 4,00 %[22].</li><li>Inflační tlaky: Meziroční inflace (CPI) v září vzrostla na 3,7 % a zůstává vysoko nad 2% cílem[23].</li><li>Rostoucí výnosy dluhopisů: Americký státní dluh přesáhl 40 bilionů USD, což vyhnalo výnosy 10letých státních dluhopisů nad 5,3 %[27].</li></ul><ul><li>Hrozba jménem Starlink: Nákup frekvenčního pásma společností SpaceX vyvolal obavy z narušení mobilního trhu a propad akcií tradičních operátorů[30][31].</li><li>Atraktivní ocenění: Podle analytiků je reakce trhu přehnaná. Akcie společností T-Mobile US, AT&T a provozovatele vysílačů Crown Castle nabízí po poklesu velmi výhodné ocenění a solidní dividendy[32]. Starlink v Q3 dosáhl 13,6 milionu předplatitelů[36].</li></ul><ul><li>Rychlý růst aktiv: Opční a covered-call ETF fondy již spravují téměř 300 mld. USD[37].</li><li>Rizika pro investory: Nabízejí vysoký měsíční výnos (např. fondy JEPI či Calamos)[38][39], avšak za cenu omezení růstového potenciálu a vystavení tržním poklesům[37][40].</li></ul><ul><li>Obrat u Estée Lauder: Akcie společnosti začínají po těžkém období růst díky zájmu generace Z o líčení (značka MAC) a rozvoji digitálního prodeje[41].</li><li>Defenzivní rotace: Zvýšená nejistota v technologiích vede investory k přesunu kapitálu do stabilnějších akcií základního spotřebního zboží (např. Hershey, Coca-Cola)[20][44].</li></ul>2. Tlak na vedení Bank of America3. Technologie & Obří výdaje na AI4. Makroekonomie, inflace a Fed5. Telekomunikace vs. SpaceX6. Boom opčních ETF (Options ETFs)7. Spotřební sektor & Kosmetika

Aplikace Youradio Talk

AI mánie v kleštích nastupující stagflace (Barron’s #43 26. října)

Poslechněte si podcast