Tokenizace akcií v éře drahého kapitálu (Barron’s #41 12. října)

1. Tokenizace akcií a příchod blockchainu na Wall Street

• Nová éra obchodování : Wall Street vytváří programovatelné verze akcií, dluhopisů a dalších aktiv na blockchainových sítích, což má přinést nepřetržité obchodování 24/7 a okamžité vypořádání obchodů[1].
• Klíčové projekty : Společnost DTCC spouští platformu umožňující tokenizaci akcií a ETF pro své klienty[3][4]. Firma Securitize zahájila program pro obchodování s tokenizovanými akciemi firem jako Apple , Microsoft či Nvidia [5].
• Tržní potenciál : Banka Citigroup odhaduje, že trh s tokenizovanými aktivy naroste do roku 2030 ze současných 17 miliard na 5,5 bilionu USD [6].

• Dominance AI gigantů : Akciový index S&P 500 vzrostl v roce 2026 o 15 %, růst je však silně koncentrován do několika technologických lídrů[7]. Akcie firem Micron Technology (+276 %) a AMD (+196 %) se staly novými členy klubu společností s tržní hodnotou přes bilion dolarů[8].
• Atraktivní dividendy : Přestože je průměrný výnos indexu S&P 500 pouze okolo 1 %, celkem 117 firem z indexu nyní nabízí výnos přes 3 %[7][8]. Mezi zajímavé příležitosti patří Kimberly-Clark (výnos 5,3 %), McCormick (4,2 %), NextEra Energy (3,2 %) nebo McDonald's (3,3 %)[9].

• Víceletá maxima výnosů : Výnos 10letých amerických dluhopisů dosáhl 5,36 %, což je nejvyšší úroveň za téměř 25 let, v důsledku vysokého státního dluhu a geopolitických rizik[10][11].
• Financování výdajů na AI : Masivní investice do infrastruktury pro umělou inteligenci – s odhadovanými výdaji až 1,3 bilionu USD v příštím roce – jsou výrazně financovány korporátním dluhem, což dále zvyšuje tlak na výnosy[11].
• Doporučení pro investory : Portfolio manažeři doporučují preferovat dluhopisy s kratší splatností (2,5 až 3 roky) nebo využívat prodeje ztrátových dluhopisů k daňové optimalizaci zisků z akcií[12][13].

• Agent Muse od Meta Platforms : Osobní AI agent Muse se stal nejstahovanější aplikací v App Storu a v září tvořil 40 % veškerého provozu AI agentů na internetu; výzvou však zůstává jeho ziskovost[14][15].
• AI agenti preferují velké řetězce : Výzkum banky UBS ukázal, že AI nákupní asistenti při doporučeních nejčastěji odkazují na zavedené lídry trhu, kde dominuje Walmart následovaný řetězcem Costco Wholesale [16].

• Citigroup : Je považována za nejlevnější z velkých bank s P/E 10 pro příští rok a očekávaným růstem zisku na akcii o více než 60 % v tomto roce[17].
• Skydance : Nově sloučený mediální gigant vstupuje na trh s vysokým čistým dluhem dosahujícím téměř 80 miliard USD[18][19].
• Rally v Brazílii : Po prvním kole prezidentských voleb vzrostl ETF iShares MSCI Brazil o 12 % díky očekávání trhu, že konzervativní většina v Kongresu prosadí potřebné fiskální reformy[20][21].
• Zahájení výsledkové sezóny : Začíná zveřejňování hospodářských výsledků za 3. čtvrtletí, které otevírají velké finanční domy jako JPMorgan Chase , Citigroup , Goldman Sachs a Wells Fargo [22].

2. Vývoj akciových trhů a vysokodividendové příležitosti3. Rostoucí úrokové sazby a situace na dluhopisovém trhu4. Technologie a výzkum umělé inteligence5. Firemní zprávy a výsledková sezóna