Proč americké akcie drží jen giganti (Barron’s #40 5. října)
📈 Akciové trhy a makroekonomika
• Rozdělený akciový trh: Přestože se index S&P 500 pohybuje blízko rekordních maxim (v září odepsal pouhých 0,45 %), růst je tažen pouze úzkou skupinou tržních lídrů, zatímco řada ostatních akcií zaostává[1]. • Výkonnost v září: Index Dow Jones v září klesl o 4,29 %, zatímco technologický Nasdaq vzrostl o 1,86 %[2]. • Výsledková sezóna za Q3: Silné hospodářské výsledky společnosti Micron Technology potvrdily přetrvávající vysokou poptávku po čipech pro AI a pozvedly optimismus trhu před nadcházející výsledkovou sezónou[4][5].
• Spor o oceňování Anthropicu: Chystané IPO společnosti Anthropic s cílovou valuací 2 biliony USD čelí ostré kritice[6]. Společnost v minulém roce zaznamenala ztrátu 42 miliard USD a zavázala se k budoucím výdajům 518 miliard USD na cloudovou infrastrukturu[9]. • Investiční boom do AI: Studie Brookings Institution odhaduje, že výdaje na budování infrastruktury pro umělou inteligenci dosáhnou mezi lety 2025 a 2032 celkem 10,3 bilionu USD[7]. • Trh s „persistentními agenty“: Vývojáři svádějí boj o autonomní AI agenty (Meta Muse, OpenAI Dots, Claude Cowork), přičemž Barclays odhaduje potenciální tržní hodnotu tohoto sektoru až na 10 bilionů USD[10]. • Testování AI obchodníků: Společnost Condor Capital otestovala AI agenty s vkladem 500 USD na denní obchodování akcií[13][14]. Po třech dnech dosáhl Claude zisku 2,9 %, Gemini 0,9 % a ChatGPT vykázal ztrátu 0,7 %[15]. Při stavbě dlouhodobého portfolia 60/40 však všechny modely zvolily nízkonákladové indexové ETF od Vanguardu[16][17].
• Přechod do komerční fáze: Kvantové počítače opouštějí teoretickou fázi, což dokládá IPO Quantinuum či propojování kvantových systémů firem IonQ a IBM s infrastrukturou Nvidie a Microsoftu[18][19]. • Využití ve farmacii: Společnosti jako Amgen či výzkumníci z Cleveland Clinic nasazují kvantové výpočty pro modelování složitých molekulárních struktur a zrychlení vývoje léků[20]. • Státní podpora: Americké ministerstvo obchodu schválilo balíček ve výši 2 miliard USD na podporu kvantového výzkumu[23].
• Tržní dominance: Veeva Systems ovládá přes 80 % trhu CRM softwaru pro biogfarmaceutické firmy a postupně migruje klienty na vlastní platformu Veeva Vault CRM[24]. • Nástroje agentní AI: Platforma Falcon má automatizovat až 70 % administrativních úkonů při schvalování léků[27][28]. Analytici očekávají možnost růstu akcie o více než 30 %[26].
• Růst výnosů dluhopisů: Výnos 30letých amerických dluhopisů vzrostl na 5,6 % v důsledku fiskálních deficitů a inflačních obav[29]. • Atraktivita TIPS: Protiinflační dluhopisy (TIPS) nabízejí reálný výnos 3,3 % nad inflací, což vytváří historicky velmi výhodné zajištění[32].
• Obvinění ze strany SEC: SEC obviňuje vedení fondu Broadstreet z vybrání 1,2 miliardy USD od více než 1 000 investorů v rámci Ponziho schématu spojeného s těžbou Dogecoinu[33]. • Ztráty investorů: Místo slíbené hotovosti byly investorům vnuceny propadající se akcie společnosti Z Squared, jejichž cena klesla z 18,80 USD na 3,95 USD[35].
💡 Pokud vás některé z těchto témat zaujalo — například detailnější rozbor příležitostí u dluhopisů nebo kontroverze kolem IPO Anthropicu — mohu vám k němu připravit podrobnější hloubkovou analýzu.