Jakub Fuchs

Byznys

Investování

Čínský týdeník 36/2026 | Čipový rekord CXMT a miliardový úvěr ByteDance

Oceán ekonomie

Každé všední ráno AI projde nejdůležitější zprávy a připraví souhrn toho, co se děje na akciových trzích.

Mluvím také o knihách z oblasti financí a ekonomie. Občas přidám zajímavé rozhovory, studie a další obsah, který podle mě stojí za pozornost.

Makroekonomický vývoj, stimulus a daně<ul><ul><li>PMI indexy vykazují smíšené signály: Oficiální výrobní index PMI Číny v srpnu vzrostl na 49,8 bodu, což sice překonalo odhady, ale stále značí mírný pokles a druhý měsíc v řadě pod padesátibodovou hranicí. Služby a domácí poptávka zůstávají slabé. Soukromý index Caixin PMI naopak pozitivně překvapil růstem na 51,5 bodu, což představuje nejdelší nepřetržitou expanzi za posledních pět let.</li></ul><ul><li>Masivní podpora realitního trhu: Peking představil nejvýraznější realitní stimulus za poslední roky. Kupující nově mohou čerpat hypotéky se splatností 30 až 40 let. Dochází také k reformě prodejního modelu – developeři by měli prodávat pouze plně dokončené domy, namísto rizikového systému předprodejů.</li></ul><ul><li>Konec 30letých daňových prázdnin: Čína ruší daňovou výjimku platnou od roku 1994 a zavádí 20% daň z příjmu z dividend vyplácených zahraničním individuálním investorům s cílem zvýšit vládní příjmy.</li></ul><ul><li>Zotavení čínského bankovnictví: Velké státní banky vykázaly růst čistých zisků (ve druhém čtvrtletí meziročně o 9 %) a stabilizaci úrokových marží. I přes potíže s realitním dluhem překonal čínský bankovní index v pětiletém srovnání své americké protějšky.</li></ul></ul><ul><ul><li>Rekordní výsledky chipmakera CXMT: Čínský výrobce paměťových čipů ChangXin Memory Technologies (CXMT) při svých prvních výsledcích po vstupu na burzu vykázal desetinásobný nárůst tržeb na 22,4 miliardy USD (oproti předpokládaným 16 miliardám) a čistý zisk 77,6 miliardy jenů. Akcie firmy vzrostly o 570 %, čímž překonala Tencent a stala se nejhodnotnější firmou v Číně. CXMT zahájila masovou výrobu pamětí LPDDR6 pro AI a zažalovala americké ministerstvo obrany s cílem dosáhnout vyřazení z vojenské černé listiny.</li></ul><ul><li>Opatrný burzovní debut CXMT v Hongkongu: Firma plánuje v Hongkongu vstoupit na burzu 8. září s cenou 300 USD za akcii, což představuje 44% diskont vůči offshore oceněním z důvodu opatrnějšího sentimentu investorů vůči hardwarovým titulům.</li></ul><ul><li>Obří úvěr pro ByteDance: Mateřská společnost TikToku si zajistila masivní bankovní úvěr ve výši 30 miliard USD (původně žádala o 20 miliard) na financování svých AI ambicí. Jde o druhou největší offshore dolarovou půjčku v Asii v tomto roce.</li></ul><ul><li>Duální primární listing Baidu: Společnost Baidu přešla v Hongkongu na status duálního primárního listingu. To jí umožní zapojit se do programu Stock Connect a přilákat pevninský kapitál, což by podle analytiků mohlo přinést příliv prostředků ve výši 10 až 15 % její tržní kapitalizace. AI tvoří již přes 50 % tržeb firmy, která rovněž plánuje vyčlenit (spin-off) svou čipovou divizi.</li></ul><ul><li>Pokles zisku Huawei: Huawei zaznamenal v prvním pololetí pokles zisku o 36 % v důsledku rostoucích nákladů na paměťové komponenty, tržby však nadále silně rostou a firma masivně investuje do výzkumu s cílem dosáhnout technologické soběstačnosti Číny.</li></ul><ul><li>AI startupy na vzestupu: Tencentem podporovaný AI čipový startup Enflame zaznamenal enormní zájem drobných investorů, jehož úpis byl přeupsán o více než 4000 %. Startup MiniMax zaznamenal skokový růst akcií po spuštění generativního modelu H3 Max pro AI video a livestreamy.</li></ul><ul><li>Konec cenových válek v e-commerce: Cenová válka v oblasti doručování jídla v Číně polevuje. Společnost Meituan vykázala překvapivý čistý zisk a 11násobný nárůst provozního zisku v Q2, zatímco Alibaba a JD.com výrazně snížily své ztráty v doručování.</li></ul></ul><ul><ul><li>Trnitá cesta a propad Sheinu v Hongkongu: Gigant s rychlou módou Shein po neúspěšných pokusech o IPO v USA a Londýně vstoupil na burzu v Hongkongu. Získal 1,7 miliardy USD při valuaci 26 miliard USD, což je o 70 % méně než při jeho vrcholu v roce 2022 (100 miliard USD). Hned v prvním týdnu akcie propadly o 17 %. Ztráta v Q1 činila 99 milionů USD v důsledku logistických nákladů způsobených zrušením bezcelních limitů (de minimis) v USA a EU, což firmu nutí restrukturalizovat model a investovat do skladů.</li></ul></ul> <ul><ul></ul></ul>

Aplikace Youradio Talk

Čínský týdeník 36/2026 | Čipový rekord CXMT a miliardový úvěr ByteDance

Poslechněte si podcast