Čínské miliardy krmí americkou AI horečku (Barron’s #33 17. srpna)

Tržní sentiment a makroekonomika

• Mírnější inflace a reakce trhů: Meziroční míra inflace v USA v červenci klesla na 3,4 % , což zmírnilo tlak na zvyšování úrokových sazeb. Index S&P 500 za týden vzrostl o 0,4 % a Nasdaq Composite o 0,1 % , zatímco Dow Jones klesl o 0,6 % .
• K-tvarovaná ekonomika ustupuje: Rozdíl mezi bohatými a nízkopříjmovými domácnostmi se začíná zužovat. Výdaje nízkopříjmových rodin (s příjmy pod 60 000 USD) vzrostly v červenci meziročně o 5,4 % , což ukazuje na stále solidní spotřebitelskou poptávku.
• Varovná disperze cílových cen: Rozptyl mezi nejvyššími a nejnižšími cílovými cenami analytiků pro akcie z indexu S&P 500 dosáhl průměrné výše 62,5 % , což je nejvíce od roku 2022. Tato neshoda analytiků se týká zejména technologických gigantů (Nvidia, Microsoft, Broadcom) a historicky předznamenává slabší budoucí výnosy těchto akcií.

• VOO překonal milník: Vlajkový fond Vanguard S&P 500 (VOO) se stal historicky prvním ETF, který dosáhl hranice 1 bilionu USD ve spravovaných aktivech. Vanguard se v objemu ETF aktiv v USA (cca 4,7 bilionu USD) prakticky vyrovnal konkurenčnímu BlackRocku.
• Nová strategie růstu: Nový CEO Salim Ramji plánuje růst prostřednictvím tří hlavních pilířů: modelových portfolií pro poradce, vstupu do private equity a rozšiřování spořicích produktů (účet Cash Plus aktuálně nabízí roční úrok 3,35 % ).

• Masivní investice do AI infrastruktury: Společnost Nvidia se spojila s předními finančními domy (Blackrock, Blackstone, KKR, Goldman Sachs atd.) s cílem mobilizovat 500 miliard USD soukromého kapitálu pro budování datových center a nákup AI hardwaru. Bank of America k této iniciativě přislíbila dalších 250 miliard USD.
• Kapitálové manévry Intelu: Intel navýšil plánovanou emisi akcií z 15 na 20 miliard USD ve snaze financovat masivní capex na výstavbu továren a zvrátit ztráty své výrobní divize.
• Reddit do S&P 500: Akcie diskuzní platformy Reddit budou nově zařazeny do prestižního indexu S&P 500 .
• Paradox čínského kapitálu: Čína vykazuje obří obchodní přebytek 1,2 bilionu USD, rezervy centrální banky však nerostou. Čínští exportéři totiž své zisky masivně vyvážejí ze země a investují je do amerických AI akcií a dluhopisů, čímž nepřímo financují americký technologický boom. Peking se tomu snaží bránit zavedením retroaktivní 20% daně z kapitálových výnosů na offshore fondy.

• Tether kupuje zlato: Společnost Tether (emitent stablecoinu USDT) se v prvním pololetí zařadila mezi pět největších kupců zlata na světě. Nakoupila přes 27 metrických tun , čímž vyrovnala nákupy Kazachstánu a zařadila se těsně za Polsko, Uzbekistán a Čínu. Cílem je diverzifikace rezerv kryjících stablecoin.

• Uber (UBER): Akcie se po obavách z konkurence robo-taxi obchodují na atraktivním ocenění (17násobek očekávaných zisků pro rok 2027). Podle investorů jako Bill Ackman je trh zbytečně skeptický. Uber navíc koupil evropského konkurenta Delivery Hero za 15 miliard USD.
• BJ’s Wholesale Club (BJ): Akcie BJ představují levnější alternativu k drahému Costcu. BJ se obchoduje za 20násobek budoucích zisků (oproti 42násobku u Costca), úspěšně expanduje do Texasu a těží ze stabilních příjmů z členství. Výsledky za Q2 oznámí 21. srpna.
• Medpace Holdings (MEDP): CRO firma zajišťující klinické testy pro menší biotechnologické firmy zaznamenala v Q2 růst zisku o 37 % a zvýšila celoroční výhled. Analytici odhadují roční potenciál růstu ceny akcie až o 37 % k hodnotové hranici 821 USD.

• Berkshire Hathaway: Nový CFO Charles Chang koupil na volném trhu 2 akcie třídy A za 1,5 milionu USD (765 000 USD/kus). Generální poradce Michael O’Sullivan pořídil 488 akcií třídy B za 250 000 USD .
• Pfizer: CEO Albert Bourla uskutečnil svůj vůbec první nákup akcií na volném trhu, když nakoupil 38 000 akcií za 1 milion USD (při ceně 26,34 USD za kus).

Vanguard na trůnu ETFTechnologický sektor a AI boomKomodity a alternativní investiceKlíčové tipy na akcieInsider aktivita