Týdenní přehled: Fed neurčuje celou cenu peněz

Americké ministerstvo financí může dočasně zlepšit obchodování s dlouhými dluhopisy, nemůže však odkupem odstranit deficit, který je třeba financovat. Epizoda vysvětluje, proč se tlak z dlouhých výnosů může přesunout do měny, firemního financování a ocenění akcií, i když Fed krátkodobé sazby nezvýší. V epizodě se dozvíte: - Z čeho se skládá dlouhodobý dluhopisový výnos a proč je termínová prémie pouze modelovým odhadem - Proč zpětné odkupy Treasury podporují likviditu, ale nevytvářejí novou čistou poptávku po americkém dluhu - Jak o stejný kapitál soutěží vlády, technologické firmy a domácí japonské dluhopisy - Proč mohou slabší ekonomická data a krátké pozice obchodníků dočasně stlačit výnosy - Jak oddělit rozhodnutí o akciové expozici, duraci dluhopisů a měnovém riziku Související insight: https://www.pechapartneri.cz/insights/insight-2026-08-21/