Týdenní přehled: Ekonomika zpomaluje. Firmy zatím ne

Slabší nábor v USA zatím nepřerostl v široké propouštění a růst firemních zisků se rozšířil mimo největší technologické společnosti. Právě tato odolnost ale může udržet inflaci i dlouhé dluhopisové výnosy výše, než předpokládá jednoduchý scénář rychlého poklesu sazeb. V epizodě se dozvíte: - proč americký trh práce připomíná spíše režim nízkého náboru a nízkého propouštění než potvrzenou recesi; - co alternativní ukazatele inflace říkají navíc proti jednomu titulkovému číslu; - proč jsou volný peněžní tok a návratnost investic důležitější než samotné překonání odhadů zisku; - jak mohou silné firemní výsledky současně podporovat akcie a držet dlouhé dluhopisové výnosy vysoko; - které signály by potvrdily měkké přistání a které by naopak hlavní tezi oslabily. Související insight: https://www.pechapartneri.cz/insights/insight-2026-08-14/