P&P historické okénko - Den, kdy bezpečné dluhopisy přestaly vypadat bezpečně

V této epizodě se vracíme k dluhopisovému šoku roku 1994 a ukazujeme, proč bezpečné aktivum ještě neznamená bezpečnou strategii. Historickou lekci propojujeme s dnešním prostředím vyšších sazeb, dražšího refinancování a selektivnějšího kreditního trhu. V epizodě se dozvíte: - proč v roce 1994 nejvíc nebolely akcie, ale dluhopisové strategie s dlouhou durací a pákou, - jak současný výnos amerického desetiletého dluhopisu mění roli dluhopisů v portfoliu, - proč odlivy z leveraged loan fondů a tlak v private creditu připomínají rozdíl mezi likviditou obalu a likviditou podkladového aktiva, - jak k dluhopisům přistupovat v dlouhodobém portfoliu bez iluze „bezpečného výnosu“, - co si z této historické epizody může odnést český dlouhodobý investor.